678.第678章 峰回路转（下）
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生意场上也有人情，尤其是没有利益冲突的情况之下。
李家明将私人律师沃顿留在纽约，去办理上市公司大股东减持股票的手续，自己回了硅谷，除了想以同样的价格将自己多出来的百分之十几的股票卖给Yahoo外，就是想再劝劝章昭洋。门户网站的时代过去了，Sohu或许值41亿美元，也或许还有升值空间，但大家缺的是现金。
退一步说，如果老章还被Sohu绊住，Sogo很难干出名堂，也不符合大家的利益。
可没曾想，前几天还不松嘴的章昭洋同意了。
股价稳定了，那就证明Sohu的股价不再有泡沫，他持有的股票值五亿美元。既然李家明转让了10%给另一家投资机构，那就可以通过投票权控制Sohu，只让Yahoo成为最大股东，那他还干嘛非要持有那么多股票?
Sogo目前不缺现金，以后呢？大家的手里都有钱，总比以后让李家明一个人再来一次次融资强，经历过Sohu融资的事，他可不想再尝让人擎肘的味道了。
正切牛排的李家明愕然，前天费尽唾沫星子都没说通的事，今天这狐狸自己想通了？
“想不通又如何？你这王/八蛋减持到10%，我干嘛要那么多？说好来，得我们几个持有45%的投票权。”
“你以为人家是傻子啊？”
李家明聪明，章昭洋也不傻，守在美国这么多天，一直没回购股票，也就有他自己的想法。Sohu的控制权，不是谁说想夺就能夺的，只要他和李家明联手，Yahoo根本拿不走控制权。
“未必，现在的Yahoo不象技术公司了，反而更象投资公司！”
这倒也是，Yahoo(华国)在国内打开了局面，不但在搜索领域一支独大，在门户方面也慢慢赶上来了，也没看他们有意向其他领域延伸。一次股灾就让Yahoo已经失去进取心了，其实这也未必是坏事，只要他们稳定住几年，等着AOL和时代集团的联姻失败，他们就是美国门户网领域的霸主。门户网站是会没落，但这个市场会长久存在，独占这一市场，未来的互联网江湖，就少不了他们一席之地。
“老章，一口唾沫一个钉？”
“老子算是想通了，你们都不把Sohu当回事，凭什么老子一个人把它当亲儿子？”
哦，激情决策，管他/妈的什么决策，李家明立即掏出手机打电话给杨至远。章狐狸这人狡猾是狡猾，但说话还是很算数的，也很要脸面。不象那个给自己取外号的那姓叶的，业绩差得一塌糊涂，还好意思恋栈不去。
也正在吃午餐的杨至远接到电话后，欣喜若狂。
作为华人，而且是美籍华人，他对海峡两岸的发展都极为关注。连带着Yahoo的高层都极为关注，一个遍地是手脚架的国度，那意味着什么？一个十三亿人口的国度，经济又快速发展，那又意味着什么？
拿下李家明手里那些有完全投票权的股票，Yahoo就可以强行将Sohu与Yahoo(华国)合并，一举奠定其在华国互联网的霸主地位。互联网经济必须依托实体经济，这个观点是完全正确的，但快速发展的实体经济足以将还很弱小的互联网经济，推向一个又一个的高峰。
等杨至远和CEO蒂姆赶到李家明他们用餐的餐厅时，没想到一个更大的馅饼从天而降。
Sohu的几个主要创始人愿意出售更多的股票，只保留三个董事职位：章昭洋、李家明、顾震云，就连现任副董事长邓灏都退出董事会。
今天是个好日子啊，虽然高通的事还无进展，但能再套现掉几亿的股票，那就是大好日子！心情无比舒畅的李家明，看着有些失态的杨至远，戏谑道：“Jerry，多向蒂姆学学，看看人家这气度。”
“所以让他干CEO啊！”
说者无心，听者有意，能强按下心头激动的蒂姆大喜。Jerry无意于争夺权力，也就意味着自己的职位是安稳的。
“No，no，Jerry是我们的酋长、我们的神，我们都是执行他的决策。”
这马屁拍得好，拍得杨至远全身舒坦，他又不是傻子，没有足够的管理经验，根本玩不转如何规模的企业。与其焦头烂额地管理公司，还不如当地位超然的太上皇。
“哎哎，听我把话说完，股票可以转让给你们，但投票权不会全部给你们的。”
餐厅里可不是谈事的地方，杨至远他们也不习惯在大庭广众之下谈，连忙道：“先用餐，先用餐。”
等李家明他们吃完饭，四人上了蒂姆开来的车后，杨至远急不可耐道：“Charles、Ming，我们可以达成意向，立即展开谈判，Ok?”
对于谈判，章昭洋是非常信任李家明的，上次就是生生地从Yahoo手里讹来5000万美元，还不给与股份匹配的投票权。就那种黑、狠，他是自愧不如。而且日后要保持对Sohu的控制，也必须用一个声音说话，同样需要李家明那种大度。
“Ok，我们都清楚，华国的经济发展迅速，但PC机远还没有普及。Jerry估计当PC机进入千家万户之后，网民的数量最少在三亿以上，但这个估计是错误的！
快速的工业化将带来快速的城市化，大量的青壮劳动力流入城市，必然会快速接受城市的生活方式，带来网民数量的急剧膨胀。这也就是为什么互联网泡沫破灭了，而Sohu的赢利不跌反而增长的原因，如果不是赢利在继续增长，我们的股价能迅速稳定？
……
因此，我们判断，华国的网民数量最终会达到6至7亿以上！
刚才我跟老章商量了一下，我、老章、老顾、孙子转让20%股票、10%投票权，溢价130%。同意，大家坐下来谈，不同意，这事当我们没说过。”
从繁杂的现象中，找出未来发展趋势不容易，用未来的现实，从当下的数据里寻找论据，对于学习了四年经济学理论的李家明来说，这并不难。就象他两个月前，铁口直断互联网经济有着严重泡沫一样，他对自己祖国的发展未来的论断，依然有很强的说服力。
他的这一番论述，被杨至远和蒂姆放到Yahoo董事会上讨论，也被董事们选择性地接受。
那么问题就来了，李家明提出的出售方案断送了Yahoo（华国）与Sohu合并的可能性，只是让Sohu作为Yahoo总部的一个投资对象存在，而且要求保持Sohu的内部权利结构稳定。换句话说，只是让Yahoo的收购行为变成投资行为，Sohu与Yahoo（华国）在门户网站领域仍将继续竞争。
“蒂姆，对方有可能放弃独立吗？”
极希望促成这次实为投资的收购案而带动股价反弹的蒂姆，出于职业经理人的操守，诚实道：“不可能，我们Yahoo虽然投资了Sohu易购，但Charles担任董事长的Sogo正与我们的分公司竞争；而且Sohu持有Sogo的21.9%股份，他们不可能放弃Sohu的独立性。
我要提醒各位注意的是，如果我们收购了Sohu，他们套现的资金极有可能投资给Sogo。”
两难，得到了一座金矿，却有可能创造一个强大的对手。虽然Yahoo(华国）在搜索领域占上风，但未来的事谁知道呢？可不答应，难道Ming的资金就不投向Sogo?
董事们又习惯性地看向杨至远，神在没有犯错之前，他就是大家都认可的神。如果神犯了错误，各人对各自所属的投行、基金都有合理的解释。
这样利弊共存的投资案，杨至远也不会轻易表态，只是提醒道：“先生们，华国有完备的工业体系，而且象是一个大工地，到处都是手脚架。他们的全球GDP排名，80年全球排名13，连印度都不如，90年也才第11；94年是第8，而今年有可能进排第六名。
我是华裔，经常去华国大陆，他们的工业化远没有完成，正处于快速工业化、城市化的阶段。因此，我认为Ming的判断或许有激进的成分，但将与未来的发展情况可能不会有太大的出入。这一点，以华国的计算机销量、联网数量的增长速度上，也可以得出近似的结论”
说话很有技巧，但表达的意思很明显：随着华国经济的快速发展，Sohu极有可能成为第二个AOL。没错，美国的经济总量是华国的10倍，可华国的人口还是美国的六倍呢，而且美国近几年的增长率才4.3%左右，今年还可能只有2-3%；而人家一直保持8%以上的速度。
按这样的发展速度下去，四五年之后，网民数量上或许不会有六七亿，四五亿将是必然的。门户网站的赢利又不是靠向网民收费，而是靠点击率吸引广告投放，只要网民数量、点击率上去了，广告费就能增长。
见董事们纷纷附和，蒂姆也怕可能是激情决策的章昭洋反悔，连忙道：“大家表决吧，我们否决了投资HH公司的投资案，在几位尊贵的华人朋友那，已经落下不好的印象。”
董事们纷纷举手，并会意地冲杨至远露出善良的笑容，堂堂的Yahoo之神被逼着当Google的董事长，又在半小时后被辞职。不得不说，那位Ming非常不好惹。
“Ok，对方还有一个优惠条件，促成HH公司与高通的合作。先生们，就象各位当初促成HH与各大唱片公司合作一样，Ming答应如果合作成功，各位依然享有HH公司的优先投资权。
当然，仅限于上市之前的最后一轮融资。”
这倒很为难，高通的股票还在跌是不假，但其拥有的CDMA标准可能代表着未来的通讯标准，作为有长远眼光的投资者是不会轻易放弃的。
生意场上也有人情，尤其是没有利益冲突的情况之下。
李家明将私人律师沃顿留在纽约，去办理上市公司大股东减持股票的手续，自己回了硅谷，除了想以同样的价格将自己多出来的百分之十几的股票卖给Yahoo外，就是想再劝劝章昭洋。门户网站的时代过去了，Sohu或许值41亿美元，也或许还有升值空间，但大家缺的是现金。
退一步说，如果老章还被Sohu绊住，Sogo很难干出名堂，也不符合大家的利益。
可没曾想，前几天还不松嘴的章昭洋同意了。
股价稳定了，那就证明Sohu的股价不再有泡沫，他持有的股票值五亿美元。既然李家明转让了10%给另一家投资机构，那就可以通过投票权控制Sohu，只让Yahoo成为最大股东，那他还干嘛非要持有那么多股票?
Sogo目前不缺现金，以后呢？大家的手里都有钱，总比以后让李家明一个人再来一次次融资强，经历过Sohu融资的事，他可不想再尝让人擎肘的味道了。
正切牛排的李家明愕然，前天费尽唾沫星子都没说通的事，今天这狐狸自己想通了？
“想不通又如何？你这王/八蛋减持到10%，我干嘛要那么多？说好来，得我们几个持有45%的投票权。”
“你以为人家是傻子啊？”
李家明聪明，章昭洋也不傻，守在美国这么多天，一直没回购股票，也就有他自己的想法。Sohu的控制权，不是谁说想夺就能夺的，只要他和李家明联手，Yahoo根本拿不走控制权。
“未必，现在的Yahoo不象技术公司了，反而更象投资公司！”
这倒也是，Yahoo(华国)在国内打开了局面，不但在搜索领域一支独大，在门户方面也慢慢赶上来了，也没看他们有意向其他领域延伸。一次股灾就让Yahoo已经失去进取心了，其实这也未必是坏事，只要他们稳定住几年，等着AOL和时代集团的联姻失败，他们就是美国门户网领域的霸主。门户网站是会没落，但这个市场会长久存在，独占这一市场，未来的互联网江湖，就少不了他们一席之地。
“老章，一口唾沫一个钉？”
“老子算是想通了，你们都不把Sohu当回事，凭什么老子一个人把它当亲儿子？”
哦，激情决策，管他/妈的什么决策，李家明立即掏出手机打电话给杨至远。章狐狸这人狡猾是狡猾，但说话还是很算数的，也很要脸面。不象那个给自己取外号的那姓叶的，业绩差得一塌糊涂，还好意思恋栈不去。
也正在吃午餐的杨至远接到电话后，欣喜若狂。
作为华人，而且是美籍华人，他对海峡两岸的发展都极为关注。连带着Yahoo的高层都极为关注，一个遍地是手脚架的国度，那意味着什么？一个十三亿人口的国度，经济又快速发展，那又意味着什么？
拿下李家明手里那些有完全投票权的股票，Yahoo就可以强行将Sohu与Yahoo(华国)合并，一举奠定其在华国互联网的霸主地位。互联网经济必须依托实体经济，这个观点是完全正确的，但快速发展的实体经济足以将还很弱小的互联网经济，推向一个又一个的高峰。
等杨至远和CEO蒂姆赶到李家明他们用餐的餐厅时，没想到一个更大的馅饼从天而降。
Sohu的几个主要创始人愿意出售更多的股票，只保留三个董事职位：章昭洋、李家明、顾震云，就连现任副董事长邓灏都退出董事会。
今天是个好日子啊，虽然高通的事还无进展，但能再套现掉几亿的股票，那就是大好日子！心情无比舒畅的李家明，看着有些失态的杨至远，戏谑道：“Jerry，多向蒂姆学学，看看人家这气度。”
“所以让他干CEO啊！”
说者无心，听者有意，能强按下心头激动的蒂姆大喜。Jerry无意于争夺权力，也就意味着自己的职位是安稳的。
“No，no，Jerry是我们的酋长、我们的神，我们都是执行他的决策。”
这马屁拍得好，拍得杨至远全身舒坦，他又不是傻子，没有足够的管理经验，根本玩不转如何规模的企业。与其焦头烂额地管理公司，还不如当地位超然的太上皇。
“哎哎，听我把话说完，股票可以转让给你们，但投票权不会全部给你们的。”
餐厅里可不是谈事的地方，杨至远他们也不习惯在大庭广众之下谈，连忙道：“先用餐，先用餐。”
等李家明他们吃完饭，四人上了蒂姆开来的车后，杨至远急不可耐道：“Charles、Ming，我们可以达成意向，立即展开谈判，Ok?”
对于谈判，章昭洋是非常信任李家明的，上次就是生生地从Yahoo手里讹来5000万美元，还不给与股份匹配的投票权。就那种黑、狠，他是自愧不如。而且日后要保持对Sohu的控制，也必须用一个声音说话，同样需要李家明那种大度。
“Ok，我们都清楚，华国的经济发展迅速，但PC机远还没有普及。Jerry估计当PC机进入千家万户之后，网民的数量最少在三亿以上，但这个估计是错误的！
快速的工业化将带来快速的城市化，大量的青壮劳动力流入城市，必然会快速接受城市的生活方式，带来网民数量的急剧膨胀。这也就是为什么互联网泡沫破灭了，而Sohu的赢利不跌反而增长的原因，如果不是赢利在继续增长，我们的股价能迅速稳定？
……
因此，我们判断，华国的网民数量最终会达到6至7亿以上！
刚才我跟老章商量了一下，我、老章、老顾、孙子转让20%股票、10%投票权，溢价130%。同意，大家坐下来谈，不同意，这事当我们没说过。”
从繁杂的现象中，找出未来发展趋势不容易，用未来的现实，从当下的数据里寻找论据，对于学习了四年经济学理论的李家明来说，这并不难。就象他两个月前，铁口直断互联网经济有着严重泡沫一样，他对自己祖国的发展未来的论断，依然有很强的说服力。
他的这一番论述，被杨至远和蒂姆放到Yahoo董事会上讨论，也被董事们选择性地接受。
那么问题就来了，李家明提出的出售方案断送了Yahoo（华国）与Sohu合并的可能性，只是让Sohu作为Yahoo总部的一个投资对象存在，而且要求保持Sohu的内部权利结构稳定。换句话说，只是让Yahoo的收购行为变成投资行为，Sohu与Yahoo（华国）在门户网站领域仍将继续竞争。
“蒂姆，对方有可能放弃独立吗？”
极希望促成这次实为投资的收购案而带动股价反弹的蒂姆，出于职业经理人的操守，诚实道：“不可能，我们Yahoo虽然投资了Sohu易购，但Charles担任董事长的Sogo正与我们的分公司竞争；而且Sohu持有Sogo的21.9%股份，他们不可能放弃Sohu的独立性。
我要提醒各位注意的是，如果我们收购了Sohu，他们套现的资金极有可能投资给Sogo。”
两难，得到了一座金矿，却有可能创造一个强大的对手。虽然Yahoo(华国）在搜索领域占上风，但未来的事谁知道呢？可不答应，难道Ming的资金就不投向Sogo?
董事们又习惯性地看向杨至远，神在没有犯错之前，他就是大家都认可的神。如果神犯了错误，各人对各自所属的投行、基金都有合理的解释。
这样利弊共存的投资案，杨至远也不会轻易表态，只是提醒道：“先生们，华国有完备的工业体系，而且象是一个大工地，到处都是手脚架。他们的全球GDP排名，80年全球排名13，连印度都不如，90年也才第11；94年是第8，而今年有可能进排第六名。
我是华裔，经常去华国大陆，他们的工业化远没有完成，正处于快速工业化、城市化的阶段。因此，我认为Ming的判断或许有激进的成分，但将与未来的发展情况可能不会有太大的出入。这一点，以华国的计算机销量、联网数量的增长速度上，也可以得出近似的结论”
说话很有技巧，但表达的意思很明显：随着华国经济的快速发展，Sohu极有可能成为第二个AOL。没错，美国的经济总量是华国的10倍，可华国的人口还是美国的六倍呢，而且美国近几年的增长率才4.3%左右，今年还可能只有2-3%；而人家一直保持8%以上的速度。
按这样的发展速度下去，四五年之后，网民数量上或许不会有六七亿，四五亿将是必然的。门户网站的赢利又不是靠向网民收费，而是靠点击率吸引广告投放，只要网民数量、点击率上去了，广告费就能增长。
见董事们纷纷附和，蒂姆也怕可能是激情决策的章昭洋反悔，连忙道：“大家表决吧，我们否决了投资HH公司的投资案，在几位尊贵的华人朋友那，已经落下不好的印象。”
董事们纷纷举手，并会意地冲杨至远露出善良的笑容，堂堂的Yahoo之神被逼着当Google的董事长，又在半小时后被辞职。不得不说，那位Ming非常不好惹。
“Ok，对方还有一个优惠条件，促成HH公司与高通的合作。先生们，就象各位当初促成HH与各大唱片公司合作一样，Ming答应如果合作成功，各位依然享有HH公司的优先投资权。
当然，仅限于上市之前的最后一轮融资。”
这倒很为难，高通的股票还在跌是不假，但其拥有的CDMA标准可能代表着未来的通讯标准，作为有长远眼光的投资者是不会轻易放弃的。